Israel Englander (till vänster) och Ken Griffin.Getty bilder
På Bloombergs årliga lista av de högst intjänande hedgefondgrundarna publicerade den 20 februari, Millennium Managements Israel Englander och Citadel's Ken Griffin tog de två bästa platserna med personliga investeringsvinster på $2,8 miljarder respektive $2,6 miljarder. Deras hemlighet är enkel: anställ otroligt smarta människor och ta värdefulla risker.
Citadellet och Millennium typiskt topplistor kartlägga de mest lönsamma hedgefonder. 2023, Griffins Citadel rankad tvåa med en total vinst på 8,1 miljarder dollar och Millennium rankades fyra med 5,7 miljarder dollar, enligt en rapport från LCH Investments i januari.
Hedgefonder är alternativa investeringsinstrument som aktivt förvaltar pengar som tillhandahålls av kunder, så kallade kommanditpartners. Till skillnad från fonder eller traditionella kapitalförvaltare har hedgefonder friheten att investera i icke-traditionella tillgångar – som derivat, private equity och fastigheter – och de får investera med lånade pengar och andra högriskstrategier. De tar vanligtvis ut en förvaltningsavgift på 2 procent baserat på AUM och tar 20 procents sänkning från eventuell avkastning på investeringar.
Att ta stora risker och ha rätt
Topp hedgefonder använder många strategier för att investera klientpengar. Företag som Citadel och Millennium kallas ofta podbutiker för att driva många nästan självständiga team som experimenterar med olika högriskstrategier för att uppnå avkastning okorrelerad från varandra. Denna metod, känd som plattformsmodellen, minskar den totala volatiliteten för ett företag.
Sådana multistrategifonder har blivit populära bland investerare, med tillgångar under förvaltning (AUM) som stadigt har stigit hos podshopfonder under det senaste decenniet. Citadel såg sitt AUM klättra från 14 miljarder dollar 2012 till 62 miljarder dollar 2023, medan Millenniums AUM steg från 17 miljarder USD till 60,6 miljarder USD under samma period. Citadel och Millennium följde Bridgewater Associates som andra och tredje största amerikanska hedgefonder av AUM från och med juni 2023.
Många hedgefonder koncentrerar sitt kapital till en handfull sektorer. Tricket är att ta stora risker och att ha rätt . År 2023 gjorde Citadel enligt uppgift runt halv dess vinst från råvaror. Föregående år, Citadels mest lönsamma någonsin, satsade företaget hårt på naturgas och kraft. Ibland betalar sig dock inte dessa risker: 2008, Citadels huvudfond tappade 55 procent . Millennium antar ett liknande tillvägagångssätt och hade mer än 90 procent av sina aktieinnehav överlappande med Citadels 2023.
En besatthet av talang
För att se till att riskerna är värda att ta, söker hedgefonder högskoleområden och finansbranschen efter topptalanger. Citadel's Griffin tillskriver sitt företags framgång en besatthet av talang, som Forbes uttryckte det i en 2022-profil.
Griffin berättade för Forbes att han själv hade intervjuat mer än 10 000 kandidater, med fokus på ingenjörer och matematiker från de bästa högskolorna. Både Griffin och Millenium's Englander har sagt de föredrar att anställa från Goldman Sachs, en av de mest prestigefyllda investeringsbankerna i världen.
Hedgefonder erbjuder några av de högst betalda jobben inom finans, särskilt för unga analytiker. Förra sommaren gick Citadel viralt för att betala praktikanter lika mycket som 19 000 dollar i månaden . Millenniums amerikanska kontor avslöjar inte lön, men dess Londonkontor betalade i genomsnitt 1,7 miljoner dollar per anställd 2020.