Reddits vd Steve Huffman står på golvet på NYSE när han förbereder sig för Reddits börsintroduktion den 21 mars 2024 i New York City.Spencer Platt/Getty Images
Efter mycket förväntan, Reddit ledde en mycket efterlängtad börsnotering igår (21 mars) på New York Stock Exchange. Det sociala medieföretaget såg sina aktier hoppa 48 procent över börsnoteringspriset vid slutet av sin första handel, vilket gav företaget ett börsvärde på 9,5 miljarder dollar. Men det finns ett problem: företaget är olönsamt och dess potentiellt intäktsbara användarbas bleknar i jämförelse med större konkurrenter.
Reddit (RDDT) grundades ungefär samtidigt som många av det vi idag känner som sociala mediejättar, som Facebook och YouTube. En storsäljande börsintroduktion är inte ovanligt i den här branschen, men den initiala hypen är ingen garanti för långsiktigt välstånd. Medan Facebook (nu Meta Platforms), som införlivades bara 18 månader före Reddit och nådde ett toppvärde på 104 miljarder dollar under börsintroduktionen 2012, har vuxit till en biljondollar teknikjätte, hävdade Twitter, grundat ett år före Reddit, ett börsvärde på 30 miljarder dollar under börsintroduktionen 2013, men ägs nu privat av Elon Musk och enligt uppgift värt endast omkring 20 miljarder dollar.
Reddit avslöjade senast 2019 att det hade 330 miljoner aktiva användare varje månad. Det har inte gett en uppdaterad räkning sedan dess, men det är det IPO-anmälan sa att webbplatsen hade 500 miljoner besökare i december 2023.
Reddits låga värdering drivs delvis av företagets avslöjande i sin S-1-anmälan att det fortfarande är i ett tidigt skede av att tjäna pengar på [sin] verksamhet. Företaget har ännu inte gått med vinst, även om det noterade att det tror att det finns en framväxande möjlighet inom datalicensiering. Reuters rapporterad i februari att Reddit hade ingått ett kontrakt på 60 miljoner dollar per år med Alphabet för att träna sina modeller för artificiell intelligens på Reddits rika reserver av forumchatt och användardata.
Reddits relativt lilla användarbas drivs delvis av dess unika struktur som är uppdelad i tusentals gemenskaper, eller subreddits, där användare kan konversera, posta och kommentera ett enda ämne. Och dess användare ansågs mindre värda än rivaliserande plattformars. CNBC rapporterade 2019 att Reddit endast tjänade $0,30 i intäkter per användare, jämfört med Twitters $9,48, Facebooks $7,37 och Pinterests $2,90.
Vissa investerare är dock fortfarande mycket optimistiska. Scott Galloway, entreprenör och marknadsprofessor vid New York University, skrev i sin veckovisa blogg att Reddit kan vara värt 100 gånger sin börsnotering på lång sikt. Det är svårt att räkna ut intäktsgenereringen. Att utveckla en produkt som får denna uppmärksamhet är svårare, och Reddit har gjort det, skrev han.
Reddits användarbas kan vara liten, men den är otroligt lojal. Diskussionsforumet online var den åttonde mest besökta webbplatsen i världen från och med januari, enligt Semrush , och hade ackumulerats en miljard inlägg och 16 miljarder kommentarer i slutet av 2023. Dess livliga användargrupper har skapat kulturella fenomen, som subreddit r/wallstreetbets, som drev de berömda GameStop och Bed Bath & Beyond meme-hypes 2021.
Reddits börsintroduktion hade en ovanlig egenskap att reservera många aktier före börsintroduktionen för sina långvariga användare, vanligtvis endast sålda till institutionella investerare, vilket gjorde att de kunde dra nytta av företagets aktierally efter börsintroduktionen.
Reddit grundades av Steve Huffman och Alexis Ohanian 2005 som en nystartad studentrum vid University of Virginia. Huffman fungerar för närvarande som VD. Förra året inbringade företaget 804 miljoner dollar i intäkter, enligt sin S-1.