Mark Walsh gick in 2008 som en Svengali av siffror. Han ledde Lehman Brothers kommersiella fastighetsinvesteringar, som satte honom vid rodret på ett chugging fartyg som sprutade ut miljarder i likvida medel för affärer lokalt och rikstäckande.
3 september stjärntecknet
Det var toppen av en karriär som började 20 år tidigare, precis när Wall Street återhämtade sig från kraschen i slutet av 1987, när Mr. Walsh, en ung Fordham Law School-utexaminerad, fick ett jobb på Lehman.
Walsh hade arbetat några år som advokat innan han hittade till investeringsbanken med rötter före inbördeskriget. Men när han väl kom fram reste han sig snabbt. Vid mitten av 1990-talet, brett beskriven som genial och smart, såg Mr. Walsh sitt namn regelbundet pryda branschpublikationernas topplistor över kommersiella långivare.
Efter att den kraftigt överlånade Long Term Capital Management-hedgefonden föll sönder 1998, vilket gav upphov till negativa rykten om Lehman Brothers, beslutade banken att den skulle ta bort mer av sina bolåne- och fastighetspositioner från sin balansräkning, och därigenom skapa sin private equity-verksamhet. På den stigande marknaden gav flytten företaget massor av pengar. Som chef för private equity-verksamheten och kommersiella inteckningsskyddade värdepapper hade Walsh en särskilt fördelaktig position.
År 2000, Shopping Center World rankade Mr. Walsh och partnern Michael Mazzei som nummer 1 i sin lista över bästa detaljhandelslångivare, för att ha organiserat svindlande 5 miljarder dollar i privatlån. Mr. Walsh slutade inte där. Hans uppstigning på Lehman sammanföll prydligt med ökningen av post-dot-com på CMBS-marknaden, vilket sågs som en jämförelsevis säkrare investering. År 2004 hade han tagit ledningen för Lehmans Global Real Estate Group.
Mr Walsh gjorde stora affärer som lockade rubriker. Hans team undertecknade Tishman Speyers förvärv för 22,2 miljarder dollar av lägenhetsportföljen Archstone-Smith – 360 lyxiga flerbostadshus i städer från Houston och Phoenix till Fairfax och New York. Walsh samarbetade med SunCal i köpet för 110,2 miljoner dollar av en 2,25 hektar stor tomt i södra Kalifornien. På den tiden, Forbes rapporterade att SunCal hade bjudit över Donald Trump för paketet.
Mr. Walsh hade, enligt Eastern Consolidateds Eric Michael Anton, tagit sig till toppen av detta lands professionella fastighetspyramid. Han hade också fått ett rykte som en av de största risktagarna på Wall Street.
När du ställer dem mot en Goldman eller Morgan Stanley är det ett väldigt annorlunda sätt att göra affärer på, sa en kapitalmarknadsmäklare. Om du pratar med Morgan Stanley, de har exponeringar till ett värde av 3 miljarder dollar i USA. Lehman hade 30 miljarder dollar.
OCH Mark Walsh, SOM en källa nära Lehman uttryckte det, hade nycklarna till kungariket. På grund av hans skickliga manövrering eller på grund av ren gammal händelse – beror på vem du frågar – Mr. Walsh, som en fastighetsfinansiär som regelbundet arbetade med Lehman sa, hade extraordinär auktoritet att begå kapital som han ansåg lämpligt.
En av hans signaturprodukter var högrisk, högavkastande brygglån och aktiefinansiering för stora förvärv, som Archstone, fortsatte finansmannen. Genom att snabbt åta sig att finansiera nödvändiga skulder och eget kapital kunde Lehman 'bära kram'-affärer med stora vinster när positioner värdepapperiserades och långsiktigt eget kapital anskaffades. Nackdelen var stora balanspositioner när marknadsförhållandena urholkades och värdena sjönk.
På Wall Street hade Mark en ovanlig position i och med att alla olika aspekter av fastigheter rapporterade direkt till honom, sa en beundrare, som har gjort affärer för miljarder dollar med Mr. Walsh. I de flesta andra Wall Street-företag var dessa skyldigheter uppdelade mellan två eller tre andra personer. Medan det fungerade var Lehman en av de bästa spelarna där ute. De var bra som partners och bra som långivare; de var mycket kloka fastighetsmänniskor. Och jag tror att de verkligen underlättade många transaktioner på marknaden.
Mr. Walsh avböjde att gå på posten för denna artikel. Även i goda tider, när hans affärer skapade rubriker, gjorde hans namn det aldrig, och kallade knappt något annat än pressmeddelanden om Lexis Nexis, eller, för den delen, Google.
I dessa dagar av överexponering på Internet finns bara en bild av Mark Walsh online. Det är ett huvudskott, hans ansikte rödaktigt mot en grå bakgrund, under ett konservativt klipp av brunaktigt hår, runda glasögon som ramar in blå ögon. Han har en vanlig kostym och slips. Fotot finns på webbplatsen för UCLA:s Ziman Center for Real Estate. Mr. Walsh, en av dess grundande medlemmar, hjälpte till att höja dess ursprungliga begåvning.
13 april zodiaken
48-åringen verkar tänka högt på fastighetsutbildning. 2005 gav han och hans fru Fordham University Albert A. Walsh Chair for Real Estate, Land Use and Property Law, för att hedra Mr. Walshs far, en framstående förespråkare för billiga bostäder.
Fastighetslagstiftning och relaterade frågor berör allas liv varje dag, särskilt i New York City, sa Mark Walsh i ett pressmeddelande från Fordham.
Hans ord var förutseende. Manipulationen av bostads- och kommersiella fastighetsmarknader – av investerare, kreditbyråer, bolånemäklare och den låga husägaren – har lett till förstörelsen av Wall Street som vi känner den. Det slutade med att Lehman var tvungen att skriva ner ett antal av sina tillgångar, inklusive Archstone-Smith- och Suncal-affärerna. Det slutade med att den 158-åriga banken försattes i konkurs för två veckor sedan. Barclays har sedan dess slukade de flesta av sina amerikanska tillgångar. Och nu när Lehmans öde tycks vara avgjort, kan skulden börja.
Några före detta Lehman-anställda och observatörer har kommit ut ur träverket och lagt skulden för Lehmans bortgång vid Walshs fötter, inklusive, senast, avsatte finanschefen Erin Callan, som denna vecka berättade Förmögenhet tidningen att den kommersiella fastighetsportföljen verkligen var företagets albatross. Kritiker inom fastighetsbranschen har kritiserat Walsh och hans chef, Richard Fuld, för vad de beskriver som en koncentration av för mycket makt, för mycket autonomi och för mycket risktagande i för få händer.
Han är väldigt beräknande och politisk och kunde förgylla sig själv med Dick Fuld och hade en otrolig autonomi och kunde göra saker i företaget som ingen annan kunde göra, sa källan nära Lehman. Det var enligt uppgift kapitalkommittéer och processer på gång som alla andra var tvungna att gå igenom, och Walsh behövde inte gå igenom dem.
vilket tecken är 18 oktober
Fram till för några år sedan delade Walsh ansvaret för Lehmans kommersiella fastighetsverksamhet med mångåriga chefer som Ray Mikulich, Michael Mazzei och Robert Lieber. När de väl lämnade, säger källor att risktagandet och dåliga satsningar ökade, att Mr. Walsh konsulterade färre experter om sina beslut och höll sina kort ännu närmare bröstet. Företaget, enligt en utvecklare, blev känt som lender of last resort på Wall Street, villig att låna ut pengar till nästan vem som helst.
FÖR SIN DEL, VISSA kommersiella fastighetstyper tar honom och hans motsvarigheter på andra banker till uppgift för att de uppenbarligen glömmer att fastigheter, till skillnad från bränsle och vete, inte är en enkel vara.
De var helt kalkylarksorienterade, analysorienterade, utan någon förståelse för branschen, sa en av Lehmans främsta kommersiella fastighetsmäklare. De köpte byggnader som de aldrig ens besökt.
Fastigheter är inte en vara, påpekade Jeff Baker, verkställande direktör på mäklarhuset Savill's. Det är speciellt. Värdet bestäms av plats, kvalitet och sponsring.
Men Mr. Walsh har säkert många beundrare. Rob Lapidus, VD och COO för L&L Holding Company, kallar honom en ungefär lika bra människa som det finns på planeten, och John Gelband, Lehmans globala chef för kapitalmarknader, säger att han är en av de högsta integritetsherrarna som jag har känt. inom eller utanför verksamheten.
Under ett enormt tryck från ovan, arbetande i en kultur som stimulerade risker, arbeta med kreditinstitut som hade övergett sitt uppdrag, under en regering som överpromotade husägande, kanske Lehmans bortgång var nära oundviklig.
CMBS-marknaden försvann, lägenhetsmarknaden försvinner, sa en veteranfinansiär. De är fångade med en enorm position som är mycket illikvid och mycket komplicerad. … Hans marknadstiming kunde inte ha varit sämre.
Stjärntecken 28 mars
För sin del har Barcalys snabbt börjat radera Lehmans varumärkesnärvaro i New York. Det ersatte förra veckan Lehman Brothers på de rullande displayerna på byggnadens fasad på 745 Seventh Avenue.
Och ett samtal denna vecka till Lehman Brothers besvarades med följande hälsning, God eftermiddag, Barclays Capital.